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​宏观经济(2018年8月13日–2018年8月17日)
发布时间: 2018-08-20 17:39:38   来源: 综合整理   浏览次数:

 

一、流通领域重要生产资料市场价格变动情况(2018年8月1-10日) ​

2018年8月14日,国家统计局发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况(2018年8月1-10日)。 据对24个省(区、市)流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2018年8月上旬与7月下旬相比,30种产品价格上涨,13种下降,7种持平。 黑色金属、化工产品、石油天然气商品普遍呈现价格上涨趋势。 价格涨幅最高的产品分别为生猪5.3%、纯苯4.9%、焦炭4.6%、液化石油气4.5%、甲醇4.4%、涤纶长丝4.4%、聚丙烯4.3%。 价格跌幅最大的产品分别为山西大混(煤炭)-5.7%、铅锭-4.1%、大同混煤-3.6%、普通混煤-3.1%。 ​

二、7月份国民经济运行总体平稳、稳中有进 ​

2018年8月14日,国家统计局发布2018年7月份主要经济运行指标数据。  2018年7月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.0%,与6月份持平。。1-7月份,规模以上工业增加值同比增长6.6%,增速较1-6月份回落0.1个百分点。 1-7月份规模以上工业增加值涨跌幅情况,按经济类型统计,国有控股企业同比增长7.4%,领先于股份制企业、外商及港澳台商投资企业。集体企业呈现负增长;按行业增加值统计,计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长12.6%,涨幅最高;按产品产量统计,集成电路产品产量同比增长14.5%,涨幅最高。 1-7月份,高技术制造业、装备制造业、战略性新兴产业增加值同比分别增长11.6%、9.0%和8.6%,分别快于规模以上工业5.0、2.4和2.0个百分点。 1-7月份,新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长68.6%、21.0%和14.5%。 ​

三、泽平宏观观点 ​

从7月经济金融数据可以看出中国经济的八大特点和趋势:

(一)美元强势周期叠加贸易摩擦,全球市场动荡。美联储加息、美元走强、特朗普减税、全球贸易摩擦导致资本加速回流美国本土,各国尤其新兴市场普现汇率贬值和股市下跌,土耳其汇率崩盘面临的困境类似1998年东南亚:资产价格泡沫、外债偏高、通胀过高等。

(二)国内,中央坚定去杠杆,决心类似2016-2017年的去产能、去库存。流动性退潮之后,庞氏骗局一个个露出真相,P2P大面积暴雷、信用债大量违约风险、上市公司股权质押风险,企业尤其民营和小微企业融资成本大幅飙升。我们判断,未来货币金融会结构性宽松,但金融周期拐点已现,未来至少半年融资形势仍然偏紧。

(三)固定资产投资持续回落,主要受金融去杠杆、财政整顿等影响。基建投资大幅回落,但或已见底。7月31日政治局会议提出“加大基础设施领域补短板力度”。7月新增基础设施行业贷款1724亿元,较6月多增469亿元。7月建筑业新订单指数和业务活动预期指数为56.4%和64.1%,分别比上月上升3.8和0.5个百分点。

(四)地产销售投资双升,但跟房企加大高周转回款有关,由于融资收紧、一二线限价、三四线棚改货币化安置收紧、个人房贷利率上升等,下半年全国特别是三四线地产销售面积面临下行压力。 (五)制造业投资筑底回升,产能出清新周期得到验证。

(六)消费持续低迷需要重视,跟居民收入下降、股市下跌、P2P暴雷、房贷负债过高等有关。各种现象表明,居民消费出现降级。

(七)抢出口导致出口数据异常大增,受中美贸易摩擦冲击,下半年出口下行压力较大。

(八)中美贸易战往纵深发展,8月1日,美特朗普拟将对华2000亿美元商品加征关税税率从10%上调至25%,符合我们“中美贸易战具有长期性和日益严峻性”“这是打着贸易保护主义旗号的遏制”“中美贸易战,我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放,坚定不移。对此,我们要保持清醒冷静和战略定力”三大判断。 ​


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